Article Sidebar

Download
Download Article

Main Article Content

Abstract

This study discusses the impact of operating cash flow and return on assets on stock returns in companies listed in the LQ 45 index on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for 2018-2023. The purpose of this study is to assist investors in making better investment decisions by analyzing financial factors such as operating cash flow and return on assets that can affect stock returns. This study uses secondary data from the annual reports of 22 companies listed in the LQ 45, which are analyzed using panel data regression with the help of Eviews software. The study's results indicate that simultaneously and partially, operating cash flow and return on assets have a positive effect on stock returns. The higher the operating cash flow and return on a company's assets, the higher the stock returns investors receive. This finding supports the signal theory, which states that information companies provide through financial statements can be a positive signal to investors regarding the company's prospects. However, there are limitations in this study, such as the relatively short research period and limited sample size.

Keywords

Operating Cash Flow Return on Assets Stock Return LQ45 Companies

Article Details

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

How to Cite
Margie, L. A., & Habibah, H. (2025). Impact of Operating Cash Flow and ROA on Stock Returns in LQ 45 Companies in Period 2018-2023. Golden Ratio of Finance Management, 5(2), 435–444. https://doi.org/10.52970/grfm.v5i2.1267
Download Citation
Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
BibTeX

References

  1. Azizah, N., & Purwasih, D. (2023). Pengaruh Komponen Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating: Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2), 699-714.
  2. Budiantoro, H., Ningsih, H. A. T., Alma, S., & Lapae, K. (2022). Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi dan Return on Asset terhadap Return Saham. Eqien-Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 10(2), 101-110.
  3. Časta, M. (2023). Inflation, interest rates, and the predictability of stock returns. Finance Research Letters, 58, 104380.
  4. Damayanti, R., & Sadewa, P. (2023). Pengaruh Earnings Per Share, Arus Kas Operasi, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. eCo-Fin, 5(2), 151-156.
  5. Delpania, D., Fitriano, Y., & Hidayah, N. R. (2023). Pengaruh ROA, EPS, Dan DER Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Sektor Healthcare Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 11(1), 559-570.
  6. Firdarini, K. C., & Kunaidi, K. (2022). Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2016-2019). Jurnal Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Magister Manajemen, 9(1), 28-36.
  7. Fitroh, A. K., & Fauziah, F. E. (2022). Pengaruh Return on Asset, Firm Size dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Rekoginisi Ekonomi Islam, 1(1), 135-146.
  8. Fradana, N. F. A., & Widodo, A. (2023). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Return On Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bina Manajemen, 12(1), 468-486.
  9. Gennusi, R. S. A., & Maharani, N. K. (2021). The Effect of Investment Opportunity Set, Lagged Dividend, and Managerial Ownership on Dividend Policy. PAPATUNG: Jurnal Ilmu Administrasi Publik, Pemerintahan Dan Politik, 4(1), 112-120.
  10. Husnan, S. (2015). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas (Edisi 5). Yogyakarta: UPPN STIM YKPN.
  11. Indriyo, A., Gitosudarmo, & Basri. (2002). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.
  12. Jogiyanto (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta: BPFE.
  13. Kasih, R. T., & Indrati, M. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Arus Kas Aktivitas Operasi, dan Perputaran Total Aset Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(5), 732-749.
  14. Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Keduabelas. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
  15. Lestari, W., & Rosharlianti, Z. (2023). Pengaruh laba bersih dan arus kas operasi terhadap return saham: Pada perusahaan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2), 674-689.
  16. Mangantar, A. A., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh return on asset, return on equity dan debt to equity ratio terhadap return saham pada subsektor food and beverage di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8 (1), 272-281.
  17. Mumtaz, R. A., & Irawati, Z. (2025). Pengaruh profitabilitas likuiditas dan leverage terhadap return saham perusahaan industri manufaktur sub makanan dan minuman yang terdafar dalam BEI 2021-2023. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2), 1047-1058.
  18. Nathania, J. (2021). Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Net Income Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq45 Tahun 2016-2019. Media Akuntansi dan Perpajakan Indonesia, 3(1), 37-56.
  19. Nugraha, N. M., & Susyana, F. I. (2021). Pengaruh net profit margin, return on assets dan current ratio terhadap pertumbuhan laba. Jurnal Ekonomi Manajemen Perbankan, 3(1), 56-69.
  20. Puspitaningtyas, S. E. A. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio Dan Return on Assets Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 8(2), 57-62.
  21. Puspitasari, D. A. (2023). Pengaruh Operating Cash Flow, MVA, EVA, ROI, dan EPS Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(5), 8710-8723.
  22. Rahmadetta, D. T. N., Sari, S. P., & Ningsih, S. (2024). Pengindraan Kapital Intensitas, Arus Kas, Dan Tingkat Aktivitas Dalam Memprediksi Kesulitan Keuangan. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 25(2).
  23. Rolanda, V., Damayanti A., Sihotang, R. U., Yuningsih, W., & Angraini, D. (2021). Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham. Prosiding Pekan Ilmiah Mahasiswa (PIM), 2(1), 43-51.
  24. Sakawa, H., & Watanabe, N. (2025). Does Investor Sentiment Affect Stock Returns During the COVID-19 Pandemic? Examining the Japanese Tourism Industry. Finance Research Open, 100015.
  25. Setyawan, B. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi Arus Kas Investasi Arus Kas Pendanaan dan Laba Akutansi Terhadap Return saham Pasar Emiten Sub Sektor Makanan dan Minuman. Equilibrium, 9 (1), 48–58.
  26. Simanjuntak, E. T. L., Tamboto, H., & Kewo, C. L. (2023). Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei (Studi Kasus Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman Pada Tahun 2018-2020). Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 81-90.
  27. Tangngisalu, J. (2022). Current Ratio, Return on Asset, and Debt-to-Equity-Ratio on Sector Property and Real Estate Stock Price. Golden Ratio of Finance Management, 2(1), 01-14.
  28. Tumbel, G. A., Tinangon, J., & Walandouw, S. K. (2017). Pengaruh laba akuntansi dan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(1), 173-183.
  29. Wesso, M. V. D., Foeh, J. E., & Sinaga, J. (2022). Analisis Pengaruh ROA, ROE, dan DER Terhadap Return Saham (Literature Review Manajemen Keuangan Perusahaan). Jurnal Ilmu Multidisplin, 1(2), 434-446.